Český zbrojařský gigant jde na burzu: obří emise akcií za 3,3 miliardy eur!

Holding Czechoslovak Group (CSG) podnikatele Michala Strnada vstupuje do další fáze svého rychlého růstu. Skupina zaměřená především na zbrojní a obranný průmysl zahajuje veřejnou nabídku akcií na burze Euronext v Amsterdamu, a to v objemu až 3,3 miliardy eur, s možností navýšení až na zhruba 3,8 miliardy eur. Jde o jednu z největších emisí, jakou kdy firma s českým zázemím na evropských trzích realizovala. Akcie jsou určeny výhradně institucionálním investorům a firma si od vstupu na burzu slibuje především kapitál pro další expanzi na globálním trhu se zbraněmi a obranou technikou.

Parametry emise: kolik akcií a za jakou cenu

Nabídka akcií CSG probíhá na regulovaném trhu Euronext v Amsterdamu v upisovacím období od úterý do čtvrtka, přičemž zahájení obchodování je plánováno na pátek. Emisi technicky provádí společnost CSG B.V., která bude nově zastřešovat kapitálovou strukturu skupiny na burze.

Celkový objem nabízených akcií je stanoven přibližně na 3,3 miliardy eur, s možností navýšení až na zhruba 3,8 miliardy eur. Struktura emise je rozdělena na dvě části:

• 750 milionů eur připadá na nové akcie, které představují čerstvý kapitál pro skupinu,
• zhruba 2,6 miliardy eur tvoří akcie prodávané stávajícím hlavním akcionářem, společností CSG FIN.

Cena jedné akcie byla stanovena na 25 eur, což při aktuálním kurzu odpovídá přibližně 525 korunám. Nabídka je cílená na institucionální investory, tedy především fondy, banky, pojišťovny a další profesionální subjekty, nikoli na drobné retailové investory.

Ekonomika

Levnější benzín i nafta? Vláda utahuje šrouby pumpám a mění pravidla hry

Stát znovu snižuje cenové stropy benzinu a nafty, zároveň však chystá trvalejší dohled nad trhem s palivy. Co to znamená pro ceny u pump, řidiče i čerpací stanice?

Závazné objednávky a zájem velkých investorů

Ještě před samotným zahájením upisovacího období si CSG zajistila důležitý signál důvěry od velkých globálních hráčů. Skupina oznámila, že obdržela závazné objednávky v celkové výši 900 milionů eur od tří významných investorů:

• Artisan Partners Limited Partnership,
• BlackRock, jednoho z největších správců aktiv na světě,
• Al-Rayyan Holding LLC.

Tyto předběžné závazky pokrývají podstatnou část nabízeného objemu a mají potenciál povzbudit další institucionální zájem. Vedení CSG deklaruje, že výnosy z emise nových akcií použije zejména na další rozvoj a akvizice v obranném a souvisejících segmentech.

Dividendy a struktura nové akciové společnosti

Investoři získávají podíl ve společnosti CSG B.V., která bude po uvedení na burzu fungovat jako klíčový akciový subjekt celé skupiny. CSG již dříve avizovala i svou dividendovou politiku: od roku 2027 plánuje vyplácet 30 až 40 procent čistého zisku CSG B.V. formou dividend.

Správa a řízení společnosti je postavena na kombinaci výkonných a nezávislých nevýkonných členů představenstva. Představenstvo CSG B.V. má mít celkem devět členů:

Výkonní členové představenstva

• Michal Strnad – předseda představenstva a hlavní vlastník skupiny,
• David Chour – výkonný ředitel CSG,
• Petr Formánek – ředitel pro akvizice,
• Zdeněk Jurák – finanční ředitel holdingu,
• Ladislav Štorek – hlavní právník CSG.

Nevýkonní a nezávislí členové představenstva

• John Nicholson – bývalý vysoký představitel NATO,
• Virginie Banetová – bývalá manažerka ve skupinách Lagardère a Airbus,
• Lynn Fordhamová – bývalá ředitelka investiční společnosti SVG Capital plc,
• Susanne Wiegandová – současná členka dozorčí rady automobilky Volkswagen AG.

Zařazení mezinárodně zkušených osobností z obranného, finančního i průmyslového prostředí má podpořit důvěru investorů a zároveň posílit korporátní správu firmy, která se z lokálního hráče postupně mění v globálního aktéra.

Ekonomika

ČEZ navrhuje dividendu 42 Kč na akcii, stát by získal zhruba 16 miliard

ČEZ navrhuje na rok 2026 dividendu 42 Kč na akcii, což je horní hranice jeho dividendové politiky. Stát by si jako většinový akcionář přišel zhruba na 16 miliard korun.

Výkonnost CSG: prudký růst tržeb i zisku

Silná čísla z posledních let tvoří jeden z hlavních argumentů, proč CSG volí právě nyní vstup na burzu. Za první tři čtvrtletí roku 2026 holding meziročně zvýšil tržby o 82,4 procenta na 4,49 miliardy eur, což v přepočtu představuje zhruba 109 miliard korun.

Rostl i provozní zisk před zdaněním a úroky (EBIT), a to o 77 procent na přibližně 1,1 miliardy eur (asi 26,6 miliardy korun). Klíčovým motorem tohoto růstu je obranný segment skupiny:

• obranná divize vygenerovala tržby okolo 3,46 miliardy eur (přibližně 84 miliard korun),
• hrubý provozní zisk obranného segmentu dosáhl zhruba 1,03 miliardy eur (asi 25 miliard korun).

CSG patří mezi přední evropské výrobce dělostřelecké munice a v tomto odvětví expandovala již před plnohodnotnou invazí Ruska na Ukrajinu. Podle dat Stockholmského mezinárodního institutu pro výzkum míru (SIPRI) je CSG z hlediska ročního růstu tržeb nejrychleji rostoucí evropskou firmou na globálním trhu se zbraněmi. Celková hodnota tohoto trhu v roce 2026 dosahuje zhruba 2,7 bilionu dolarů (přibližně 56 bilionů korun), což ukazuje na obrovský prostor pro další kontrakty i akvizice.

Analytici: silný příběh, ale i rizika geopolitického napětí

Nabídka akcií CSG vzbuzuje pozornost především mezi domácími investory, kteří sledují nástup českého zbrojařského holdingu na prestižní evropskou burzu. Analytik XTB Tomáš Cverna označuje úpis akcií CSG za velmi očekávanou událost a připomíná, že současný boom v obranném sektoru nahrává vysoké poptávce po akciích podobných firem.

Podle Cverny je proto pravděpodobné navýšení objemu upsaných akcií, pokud se zájem investorů potvrdí i v průběhu upisovacího období. Zároveň ale upozorňuje na faktory, které by mohly úspěch emise částečně brzdit: na evropských akciových trzích panuje slabší sentiment, spojený mimo jiné s rostoucí geopolitickou nejistotou. Ta se týká nejen konfliktů v tradičních krizových regionech, ale nově i napětí kolem Grónska, které zvyšuje nervozitu investorů ohledně budoucího vývoje bezpečnostní situace a energetických tras.

Cverna nicméně osobně očekává úspěšný úpis, a to i díky tomu, že obranný sektor je v posledních letech jedním z mála odvětví, které vykazuje stabilní růst poptávky a relativní odolnost vůči hospodářským cyklům. Pro institucionální investory tak může jít o atraktivní příležitost diverzifikace portfolia.

Strategický význam vstupu CSG na Euronext

Pro Czechoslovak Group představuje vstup na burzu v Amsterdamu nejen finanční injekci, ale i strategický milník. Zbrojní a obranný průmysl je silně regulovaný a závislý na důvěře vlád, armád a mezinárodních institucí. Kotace na prestižním evropském trhu, podrobená přísným pravidlům transparentnosti a dohledu, může posílit pozici CSG při získávání nových zakázek a partnerství.

Dalším cílem je zjevně i mezinárodní profilace značky. Dosud byla CSG vnímána především jako regionální středoevropský hráč s rychle rostoucími tržbami. Emise akcií v objemu několika miliard eur, za účasti globálních investorů typu BlackRock, ji posouvá do jiné ligy – mezi firmy, které se otevřeně ucházejí o kapitál a pozornost na světových trzích.

Výnosy z emise nových akcií mají být využity na další konsolidaci evropského obranného průmyslu prostřednictvím akvizic, rozšiřování výrobních kapacit a technologický rozvoj. V kontextu rostoucích výdajů na obranu v zemích NATO a Evropské unie jde o příležitost, jak si dlouhodobě zajistit podíl na zakázkách v oblasti munice, pozemní techniky či specializovaných systémů.

Co vstup CSG na burzu znamená pro budoucnost skupiny

Emise akcií Czechoslovak Group na Euronextu v Amsterdamu představuje jeden z nejvýraznějších kroků české průmyslové firmy na mezinárodní kapitálové scéně za poslední roky. Kombinace rychlého růstu tržeb, silné ziskovosti a příznivého cyklu v obranném průmyslu dává skupině solidní výchozí pozici.

Na druhé straně s sebou vstup na burzu přináší i nové výzvy:

• vyšší nároky na transparentnost a řízení rizik,
• tlak investorů na stabilní dividendovou politiku a udržitelný růst,
• citlivost na geopolitické události, které mohou ovlivňovat nejen zakázky, ale i vnímání zbrojního sektoru jako celku.

CSG vstupuje na burzu v době, kdy globální trh se zbraněmi a obranou technikou dosahuje hodnoty kolem 2,7 bilionu dolarů a kdy vlády řady zemí navyšují obranné rozpočty. Pokud se skupině podaří využít výnosy z emise k promyšleným investicím a zároveň udržet dosavadní dynamiku růstu, může se zařadit mezi nejvýznamnější evropské hráče v oboru.

Pro institucionální investory tak emise CSG představuje možnost podílet se na příběhu firmy, která se z regionálního podniku proměnila v jednoho z nejrychleji rostoucích aktérů globálního zbrojního trhu – a která nyní testuje, jak velkou důvěru jí kapitálové trhy skutečně přiznají.