Šok na trzích: zlato se po historickém pádu zvedá, investoři čekají nová maxima!

Po jednom z nejprudších dvoudenních propadů za poslední desítky let se trh se vzácnými kovy znovu nadechuje. Cena zlata se během středečního dopoledne vrátila nad hranici 4900 dolarů za troyskou unci a vykazuje jeden z nejvýraznějších denních růstů od finanční krize v roce 2008. Ještě dramatičtější obrat sledujeme u stříbra, které po předchozím strmém výprodeji přidává téměř 13 procent. Investoři tak přehodnocují své pozice po zprávě o nominaci Kevina Warshe do čela americké centrální banky, která v předchozích dnech poslala ceny drahých kovů prudce dolů.

Rekordní výkyvy: od historických maxim k hlubokému propadu

Vývoj ceny zlata na světových trzích v posledních dnech ilustruje, jak citlivý je trh s drahými kovy na politické a měnové zprávy. Zlato se během minulého týdne vyšplhalo na nové historické maximum kolem 5595 dolarů za troyskou unci, čímž potvrdilo svou pověst bezpečného přístavu v nejistém prostředí.

O to překvapivější byl následný obrat. V pondělí se cena zlata prudce propadla až na 4403,24 dolaru za unci, což znamenalo jeden z největších dvoudenních poklesů za poslední desítky let. Investoři reagovali na změnu očekávání ohledně budoucí měnové politiky Spojených států a na rychlé posílení amerického dolaru.

Podobně dramatický scénář se odehrál na trhu se stříbrem. Tento kov, který je z hlediska volatility ještě citlivější než zlato, zaznamenal v pátek propad o 27 procent a v pondělí následoval další pokles o zhruba šest procent. V krátkém časovém úseku tak stříbro odepsalo značnou část předchozích zisků a investoři se snažili omezit riziko v prostředí zvýšené nejistoty.

Ekonomika

Ropa skokově zdražuje kvůli napětí s Íránem. Hrozí barel za 100 dolarů i dražší benzin

Ropa po útocích na Írán skokově zdražuje a obchodníci zvažují scénář barelu za 100 dolarů. Co by to znamenalo pro ceny benzinu, inflaci i české motoristy?

Středeční obrat: zlato zpět nad 4900 USD, stříbro pod 87 USD

Během středečního dopoledne se však situace začala měnit. Krátce před 10:00 SEČ vykazovala cena zlata k okamžitému dodání růst o 5,9 procenta na zhruba 4937 dolarů za troyskou unci, což v přepočtu představuje přibližně 101 500 korun. Zlato se tak vrátilo na úrovně, kde se pohybovalo na začátku druhé poloviny ledna, a trh naznačil, že dramatický výprodej z předchozích dnů může být vnímán jako přehnaný.

Výrazný růst zaznamenaly také termínové kontrakty. Nejbližší futures na zlato ve středu přidávaly 6,7 procenta a obchodovaly se kolem 4963 dolarů za unci. To signalizuje, že investoři očekávají, že zvýšený zájem o zlato bude pokračovat i v nejbližších dnech, a snaží se zajistit si cenu před dalším možným růstem.

Na trhu se stříbrem byl obrat ještě viditelnější. Cena tohoto kovu ve stejnou dobu rostla téměř o 13 procent a pohybovala se těsně pod hranicí 87 dolarů za unci. Po předchozím dvoudenním výprodeji tak stříbro část svých ztrát umazalo, byť se stále obchoduje výrazně pod nedávnými maximy.

Role Fedu a Kevina Warshe: proč nominace změnila náladu na trzích

Klíčovým faktorem, který stál za předchozím prudkým poklesem cen drahých kovů, byla zpráva z americké politiky. Prezident Donald Trump oznámil, že do čela americké centrální banky (Fed) nominuje Kevina Warshe. Tato informace okamžitě ovlivnila očekávání trhu ohledně budoucího směřování měnové politiky Spojených států.

Po zveřejnění nominace posílil americký dolar. Silnější dolar obvykle působí na ceny zlata a dalších komodit negativně, protože ty jsou na světových trzích oceňovány právě v americké měně. Pro investory, kteří nakupují za jiné měny, se zlato stává dražším, což tlumí poptávku a tlačí cenu dolů.

Analytik Kyle Rodda ze společnosti Capital.com v komentáři pro agenturu Reuters uvedl, že trhy vnímají Kevina Warshe jako relativně důvěryhodného kandidáta do čela Fedu. To může znamenat očekávání předvídatelnější měnové politiky a potenciálně přísnějšího přístupu k inflaci, což se obvykle odráží v silnější domácí měně a nižší atraktivitě neúročených aktiv, jakým je právě zlato.

Zároveň však platí, že jakékoli změny ve vedení Fedu zvyšují nejistotu, a ta tradičně nahrává právě drahým kovům. Středeční růst cen zlata a stříbra tak může odrážet částečné přehodnocení prvotní, možná přehnané reakce trhu na nominaci Warshe a návrat části investorů, kteří vnímají nedávný propad jako příležitost k nákupu.

Ekonomika

Poslanecké bitvy o rozpočet: miliardy pro přírodu, mládež i sport

Poslanci svádějí v roce 2026 tvrdý boj o státní rozpočet. Ve hře jsou přesuny za stovky miliard, které rozhodnou o miliardách pro přírodu, mládež, sport i snižování schodku.

Zlato a stříbro jako barometr nejistoty a důvěry

Drahé kovy dlouhodobě fungují jako jakýsi barometr nálady na finančních trzích. Zlato je tradičně považováno za bezpečný přístav v době politických či ekonomických turbulencí. Když roste nejistota ohledně inflace, úrokových sazeb či stability finančního systému, investoři často zvyšují své pozice ve zlatě, aby si zajistili hodnotu svého majetku.

Stříbro sdílí část těchto vlastností, ale zároveň je výrazněji navázáno na průmyslovou poptávku, například v elektronice či fotovoltaice. To z něj činí volatilnější aktivum, které citlivěji reaguje jak na makroekonomické zprávy, tak na změny v očekávání ohledně hospodářského růstu.

Nedávný vývoj ukazuje, že trhy jsou v roce 2026 mimořádně citlivé na jakékoli signály z oblasti měnové politiky. Rychlý přesun od rekordních maxim k hlubokému propadu a následnému prudkému růstu během několika málo dní ukazuje, jak křehká je současná rovnováha mezi obavami z inflace, očekáváním úrokových sazeb a důvěrou v kroky centrálních bank.

Očekávání analytiků: prostor pro další růst v roce 2026

Navzdory nedávním výkyvům zůstávají mnozí analytici ohledně výhledu pro zlato a stříbro v roce 2026 optimističtí. Podle odhadů by se ceny drahých kovů mohly v průběhu roku dostat na nová maxima, pokud přetrvá kombinace několika klíčových faktorů:

• Trvající geopolitická nejistota – konflikty, obchodní spory či politické napětí tradičně zvyšují poptávku po bezpečných aktivech.
• Nejasný výhled měnové politiky – i po nástupu nového vedení Fedu může trvat, než trhy získají plnou důvěru v jeho strategii, což udržuje zájem o zlato.
• Obavy z inflace – pokud inflace zůstane zvýšená, mohou investoři nadále hledat ochranu v reálných aktivech.
• Silná investiční poptávka – ETF fondy kryté fyzickým zlatem či stříbrem a zvýšený zájem drobných i institucionálních investorů mohou trh dále podporovat.

Středeční prudký růst po předchozím propadu naznačuje, že řada účastníků trhu vnímá nedávnou korekci spíše jako příležitost než jako začátek dlouhodobého sestupného trendu. Zlato i stříbro se podle analytiků vracejí na úrovně, které odpovídají situaci z počátku druhé poloviny ledna, a mohou sloužit jako nový výchozí bod pro další vývoj.

Co současný vývoj znamená pro investory a trhy

Pro investory je aktuální situace dvojsečná. Na jedné straně extrémní volatilita přináší zvýšené riziko, na straně druhé však otevírá prostor pro zajímavé příležitosti. Ti, kteří vstupovali na trh na vrcholu kolem 5595 dolarů za unci zlata, nyní sledují, zda se ceny dokážou k těmto úrovním znovu přiblížit. Investoři, kteří využili pondělního propadu k nákupům, naopak krátkodobě profitují z rychlého oživení.

Současný vývoj také připomíná, že obchodování s drahými kovy je silně ovlivněno faktory, které jednotlivý investor často nemá pod kontrolou – od nominací do čela centrálních bank přes makroekonomická data až po globální politické události. Diverzifikace portfolia a dlouhodobý investiční horizont proto zůstávají klíčovými zásadami, jak omezit dopady krátkodobých výkyvů.

Z pohledu širší ekonomiky jsou prudké pohyby cen zlata a stříbra signálem, že trhy stále hledají rovnováhu v prostředí měnící se měnové politiky. Reakce na nominaci Kevina Warshe ukazuje, jak velkou váhu investoři přikládají každému náznaku budoucího směřování Fedu. Dokud nepanuje jednoznačná shoda ohledně tempa a rozsahu případných změn, lze očekávat, že volatilita na trzích s drahými kovy zůstane zvýšená.

Klíčové body a možný scénář dalšího vývoje

Souhrn aktuální situace na trzích se zlatem a stříbrem lze shrnout do několika hlavních bodů:

• Zlato se po nedávném historickém maximu kolem 5595 USD/oz propadlo až k 4403 USD/oz, aby se ve středu vrátilo poblíž 4937 USD/oz s denním růstem téměř 6 procent.
• Stříbro zažilo ještě prudší výkyvy, když v pátek spadlo o 27 procent a v pondělí o dalších šest procent, ale následně se odrazilo a ve středu přidalo téměř 13 procent na cenu těsně pod 87 USD/oz.
• Hlavním spouštěčem výprodeje byla nominace Kevina Warshe do čela Fedu prezidentem Donaldem Trumpem, která vedla k posílení amerického dolaru a tlaku na ceny komodit.
• Trhy vnímají Warshe jako důvěryhodného kandidáta, což posílilo očekávání stabilnější a možná přísnější měnové politiky, ale zároveň zvýšilo citlivost na jakékoli nové informace z Fedu.
• Analytici předpokládají, že při současné kombinaci geopolitické nejistoty, obav z inflace a nejasného výhledu měnové politiky mají zlato i stříbro prostor k dalšímu růstu a mohou v roce 2026 dosáhnout nových maxim.

Další vývoj bude záviset především na tom, jaké signály vyšlou centrální banky ohledně inflace a úrokových sazeb a jak se bude vyvíjet globální ekonomika. Pokud se obavy investorů z dlouhodobě zvýšené inflace či zpomalení růstu potvrdí, mohou drahé kovy znovu posílit svou roli bezpečného útočiště. Naopak jasný závazek Fedu a dalších centrálních bank k udržení cenové stability by mohl část spekulativní poptávky z trhu se zlatem a stříbrem odčerpat.

Jedno je však zřejmé už nyní: zlato a stříbro zůstávají v roce 2026 v centru pozornosti globálních trhů a jejich ceny budou i nadále citlivým ukazatelem toho, jak investoři vnímají budoucnost světové ekonomiky a měnové politiky.